Jyri KinnunenTalous2.5.2024Ilmastonmuutoksen vaikutukset talouteen ja sijoitusmarkkinoihinIlmastonmuutos ja sen hillintään tähtäävät toimenpiteet vaikuttavat monin tavoin talouteen ja yritysten liiketoimintaympäristöön. LähiTapiola Varainhoidon ekonomisti Jyri Kinnunen kertoo blogissaan sijoittajan huomioitavat asiat ilmastonmuutoksesta eri riskien kannalta.Lisää sijoittamisesta

Ilmastonmuutoksen taloudellisten vaikutusten arvioinnissa lähtökohtana ovat ilmastonmuutoksen fyysiset riskit ja transitioriskit. Fyysisillä ilmastoriskeillä tarkoitetaan lisääntyvien sään ääri-ilmiöiden ja lämpötilan nousun vaikutuksia. Transitioriskeillä tarkoitetaan vähähiiliseen talouteen siirtymisestä aiheutuvia siirtymäriskejä ja -mahdollisuuksia, joita aikaansaavat muun muassa muutokset politiikassa, lainsäädännössä, teknologiassa, markkinoissa ja kuluttajien preferensseissä.Ilmastoriskien talousvaikutusten tutkimuksissa lähtökohtana toimivat erilaiset kasvihuonekaasu- ja lämpenemisskenaariot. Arviot taloudellisten vaikutusten tasosta vaihtelevat merkittävästi tutkimusten välillä. Eroja selittävät ilmiön monimutkaisuus ja laskelmien erilaiset tausta- ja mallinnusoletukset. Tuloksissa korostuvat tarkasteltava aikaperiodi, vaikutuskanavat sekä erot maantieteellisten alueiden ja toimialojen välillä.Mitä tutkimukset kertovat talousvaikutuksista?Ilmastonmuutoksen taloudellisten vaikutusten tasosta ei ole akateemisessa kirjallisuudessa yksimielisyytä, mutta ilmastoriskeillä ja ilmaston lämpenemisellä katsotaan yleensä olevan pitkällä aikavälillä negatiivisia vaikutuksia maailmantalouteen. Arviot vaikutuksista vaihtelevat lievistä merkittäviin. Lyhyemmällä aikavälillä osa maista saattaa hyötyä ilmaston lämpenemisestä.Tutkimuksissa ilmastonmuutoksen hillintään tähtäävät toimenpiteet ovat avainasemaassa arvioitaessa vaikutuksia sijoitusmarkkinoihin. Lämpötilan tehokkaaseen hillintään perustuvissa skenaarioissa siirtymäriskien ja -mahdollisuuksien merkitys korostuu ja aikaistuu, kun taas fyysisten riskien merkitys vähenee. Negatiivisissa ilmastoskenaarioissa politiikkatoimet jäävät vähäisiksi, jolloin fyysisten riskien vaikutukset kasvavat, mutta siirtymäriskien vaikutukset laskevat ja ajoittuvat myöhempään.Ilmastonmuutoksen suhteelliset voittajat ja häviäjät?Toimialakohtaiset ja alueelliset erot ovat merkittäviä. Kehittyneiden talouksien on lähtökohtaisesti helpompaa sopeutua ilmastonmuutoksen talousvaikutuksiin kuin kehittyvien talouksien. Tähän vaikuttavat maantieteellisten sijaintien lisäksi erot taloudellisissa resursseissa sekä talouden rakenteessa ja kyvyssä sopeuttaa tuotantorakennetta ja sen käyttöä.Ilmastonmuutoksen hillitseminen luo myös sijoitusmahdollisuuksia. Potentiaalisia hyötyjiä ovat esimerkiksi uusiutuva energia ja polttoaineet, energian varastointi- ja siirtokapasiteetti, liikenteen sähköistäminen, kiinteistöjen energiatehokkuus, teollisten prosessien energiatehokkuus, uusiutuvat pakkaukset, kiertotalous ja materiaalien uusiokäyttö sekä kasvipohjaiset elintarvikkeet.Sijoittajan työkalutIlmastoriskien ja -mahdollisuuksien hallinnassa ja tunnistamisessa sijoittajalle keskeisiä työkaluja ovat hiiliriskien analysointi ja seuranta sekä ilmastonmuutoksen taloudellisten vaikutusten arviointi esimerkiksi skenaarioanalyyseillä. Lisäksi sijoittajilla on halutessaan mahdollisuuksia vaikuttaa sijoituskohteisiin ilmastonmuutoksen hillitsemiseksi.Ilmastonmuutos on pitkän aikavälin globaali ilmiö, joka etenee epälineaarisesti. Sijoitusmarkkinoiden hinnoittelussa ilmastoriskit ja -mahdollisuudet näkyvät kuitenkin aiemmin, koska sijoitusmarkkinat pyrkivät aina hinnoittelemaan odotuksia tulevaisuudesta. Sijoittajalle oleellinen kysymys onkin, missä määrin ja mitä ilmastonmuutoksen vaikutuksia nykyinen markkinahinnoittelu jo huomioi ja mitä ei.Ilmastonmuutoksen talous- ja sijoitusvaikutuksia arvioitaessa on lisäksi tärkeää tunnistaa ennusteisiin liittyvä mittava epävarmuus ja tulosten malliriippuvuus. Myös analyysien käyttötarkoitus vaikuttaa lähestymistapaan. Esimerkiksi pitkän aikavälin strategista sijoitusallokaatiota tarkasteltaessa keskitytään usein todennäköisimpiin ilmastoskenaarioihin. Stressitestauksessa mielenkiinnon kohteena taas ovat ääriskenaariot ja häntäriskien tunnistaminen. Sijoittajien ilmastotyökalujen kehitystyö jatkuu aktiivisena.Jyri Kinnunen rahoitusmarkkinaekonomisti LähiTapiola Varainhoito Oy ^{Tämä kirjoitus on LähiTapiola Varainhoito Oy:n laatima ja perustuu sen näkemyksiin taloudesta ja sijoitusmarkkinasta. Kirjoituksen sisältämät arviot, tiedot ja mielipiteet perustuvat LähiTapiola Varainhoidon omiin laskelmiin tai lähteisiin, joita LähiTapiola Varainhoito pitää oikeina ja luotettavina. Tätä kirjoitusta ei tule yksinään käyttää sijoituspäätöksen perustana eikä siinä esitettyä tietoa ole tarkoitettu kehotukseksi käydä kauppaa sijoitustuotteilla tai palveluilla.}

Sijoitamme sinun varasi kuten omammeMitä, jos voit sijoittaa omat varasi kuten me LähiTapiolassa – pitkäjänteisesti ja ammattitaitoisesti? Tutustu sijoituskohteisiin, joihin me itse uskomme.

Lisää sijoittamisesta

Näkökulmia

Susa NikulaTyöelämä24.4.2025Voiko johtaja tehdä nelipäiväistä työviikkoa?Siirryin vuoden alussa tekemään nelipäiväistä työviikkoa LähiTapiola-ryhmän ihmisistä ja kulttuurista vastaavana johtajana. Päätöksestä kerrottuani olen saanut spontaanit aplodit ja onnitteluja rohkeudesta, mutta myös ”voimia ja jaksamista” -toivotuksia haastavassa tilanteessa. Reaktiot ovat yllättäneet minut, sillä ne huokuvat ennakko-oletusta: johtajan ei ole tapana huolehtia omasta hyvinvoinnistaan kuin vasta pakon edessä. Tästä ei kuitenkaan ole minun kohdallani kysymys. Miksi siis päädyin työaikaa lyhentämään ja mitä olen alkuvuoden aikana oppinut?Jyrki MäkeläTalous14.4.2025Klassiset sijoitusopit eivät vanhene – näin ne kantavat myös tullimyrskyissäMarkkinat ovat viime aikoina reagoineet odotettua rajumpiin kauppapoliittisiin linjauksiin. LähiTapiola Varainhoidon johtaja Jyrki Mäkelä muistuttaa vanhoista sijoitusopeista, jotka kantavat myös kriisien yli.Jari JärvinenTalous13.4.2025Kauppasodan talous- ja markkinavaikutukset: diilien tie vai eskalaatio?Kireät kauppasuhteet lisäävät epävarmuutta ja voivat muuttaa markkinoiden suuntaa merkittävästi. LähiTapiola Varainhoidon pääekonomisti Jari Järvinen tarkastelee kahta mahdollista skenaariota sekä niiden talous- ja markkinavaikutuksia.

Katso lisää näkökulmia