Jari JärvinenTalous13.4.2025Kauppasodan talous- ja markkinavaikutukset: diilien tie vai eskalaatio?Kireät kauppasuhteet lisäävät epävarmuutta ja voivat muuttaa markkinoiden suuntaa merkittävästi. LähiTapiola Varainhoidon pääekonomisti Jari Järvinen tarkastelee kahta mahdollista skenaariota sekä niiden talous- ja markkinavaikutuksia.

Kauppapoliittiset jännitteet ovat hallinneet alkuvuoden uutisotsikoita. Kasvanut epävarmuus on näkynyt myös markkinoilla voimakkaana heiluntana. Kauppasodan laajeneminen voi pahimmillaan ajaa koko maailmantalouden kierteeseen, jossa kaikki köyhtyvät joko varallisuusarvojen laskun, ostovoiman heikkenemisen tai työpaikan menetyksen kautta. Onneksi tämä kehityskulku voidaan vielä välttää, mutta aikaa ei ole hukattavaksi.Kauppasodat eivät ole uusi ilmiö maailmantaloudessa, mutta niiden vaikutukset korostuvat nykyisenkaltaisessa keskinäisriippuvuuksien maailmassa. Tarkastelen tässä blogissa kahta mahdollista skenaariota ja niiden talous- ja markkinavaikutuksia.Positiivinen skenaario: Diilien tie – kohti vakaampaa sijoitusympäristöäDiilien tie tarkoittaa skenaariota, jossa kauppasodan osapuolet palaavat neuvottelupöytään ja solmivat diilejä tai sitoutuvat konkreettisiin toimiin tullien purkamiseksi. Tämä skenaario voi johtaa seuraaviin positiivisiin vaikutuksiin markkinoilla:

• Markkinoiden vakaus: Diilit vähentävät epävarmuutta ja lisäävät luottamusta markkinoihin. Yritykset voivat suunnitella tulevaisuutta paremmin ja tehdä investointeja ilman pelkoa uusista tullimaksuista tai kaupan esteistä.
• Talouden kasvu: Diilit voivat edistää talouskasvua, kun kaupankäynti lisääntyy ja yritykset hyötyvät laajemmista markkinoista. Tämä voi johtaa korkeampaan työllisyyteen ja parempiin taloudellisiin näkymiin.
• Osakemarkkinoiden nousu: Positiiviset uutiset diileistä voivat näkyä laaja-alaisena osakemarkkinoiden nousuna ja pienempänä kurssiheiluntana. Lisäksi riskilisät kutistuvat myös muiden riskillisten omaisuusluokkien osalta ja perinteisten turvasatamien, kuten kullan ja Sveitsin frangin, houkuttelevuus vähenee.

Negatiivinen skenaario: Eskalaatio – kohti suurempaa epävarmuuttaEskalaatio tarkoittaa skenaariota, jossa kauppasota pahenee ja konfliktit syvenevät. Lisäksi kauppasota laajenee globaaliksi muiden maiden asettaessa omia vastatulleja Yhdysvalloille. Tämä skenaario voi johtaa seuraaviin negatiivisiin vaikutuksiin markkinoilla:

• Markkinoiden epävarmuus: Eskaloituvat kauppasodat lisäävät epävarmuutta ja pelkoa markkinoilla. Yritykset voivat lykätä investointeja ja vähentää tuotantoa, mikä heikentää taloudellista toimintaa.
• Talouden hidastuminen: Kauppasodan eskaloituminen voi johtaa talouden hidastumiseen, kun kaupankäynti vähenee ja yritykset kohtaavat korkeampia kustannuksia. Tämä voi johtaa työttömyyden kasvuun ja heikentyneisiin taloudellisiin näkymiin.
• Osakemarkkinoiden lasku: Negatiiviset uutiset kauppasodan eskaloitumisesta voivat näkyä laaja-alaisena osakemarkkinoiden laskuna ja suurempana kurssiheiluntana. Lisäksi riskilisät levenevät myös muiden riskillisten omaisuusluokkien osalta ja perinteisten turvasatamien houkuttelevuus kasvaa.

Yhteenveto: Sijoittajan kannattaa varautua molempiin skenaarioihinKauppasodan vaikutukset markkinoihin riippuvat siitä, miten konflikti kehittyy tästä eteenpäin. Diilien tie tarjoaa positiivisen näkymän markkinoiden vakaudelle ja talouden kasvulle, kun taas eskalaatio tuo mukanaan epävarmuutta ja talouden hidastumista.Kauppasodat ovat nykyisin enemmän kuin vain puhtaasti taloudellisia kiistoja – ne voivat kertoa jotain meneillään olevasta suuremmasta muutoksesta. Olemmeko kenties siirtymässä globalisaation aikakaudesta geotalouden aikakauteen, jossa talous on valjastettu politiikan jatkeeksi ja asioita tarkastellaan aina ensin kansallisen edun ja turvallisuuden näkökulmasta?Politiikassa, taloudessa ja markkinoilla kaikki on aina mahdollista ja mitä tahansa voi tapahtua. Sijoittajan kannattaa tässäkin epävarmassa tilanteessa huolehtia riittävästä hajautuksesta ja pitäytyä oman riskiprofiilin mukaisessa sijoitussuunnitelmassa.Jari Järvinen
pääekonomisti
LähiTapiola Varainhoito_{Tämä kirjoitus on LähiTapiola Varainhoito Oy:n laatima ja perustuu sen näkemyksiin taloudesta ja sijoitusmarkkinasta. Kirjoituksen sisältämät arviot, tiedot ja mielipiteet perustuvat LähiTapiola Varainhoidon omiin laskelmiin tai lähteisiin, joita LähiTapiola Varainhoito pitää oikeina ja luotettavina. Tätä kirjoitusta ei tule yksinään käyttää sijoituspäätöksen perustana eikä siinä esitettyä tietoa ole tarkoitettu kehotukseksi käydä kauppaa sijoitustuotteilla tai palveluilla.Sijoitusvakuutukset: LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö. LähiTapiolan rahastoja hallinnoidaan Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj:ssä ja LähiTapiola Vaihtoehtorahastot Oy:ssä. Tarkemmat tiedot avaintietoasiakirjoissa ja muissa rahastomateriaaleissa. LähiTapiola Varainhoito toimii omaisuudenhoitajana ja toimeksiantojen välittäjänä sekä LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiön vakuutusasiamiehenä.Sijoittamiseen liittyy aina riski sijoituksen arvon alenemisesta ja pääoman menetyksestä. Tulevia tuottoja ei voida päätellä aiemmasta tuloksesta.}

Näkökulmia

Susa NikulaTyöelämä24.4.2025Voiko johtaja tehdä nelipäiväistä työviikkoa?Siirryin vuoden alussa tekemään nelipäiväistä työviikkoa LähiTapiola-ryhmän ihmisistä ja kulttuurista vastaavana johtajana. Päätöksestä kerrottuani olen saanut spontaanit aplodit ja onnitteluja rohkeudesta, mutta myös ”voimia ja jaksamista” -toivotuksia haastavassa tilanteessa. Reaktiot ovat yllättäneet minut, sillä ne huokuvat ennakko-oletusta: johtajan ei ole tapana huolehtia omasta hyvinvoinnistaan kuin vasta pakon edessä. Tästä ei kuitenkaan ole minun kohdallani kysymys. Miksi siis päädyin työaikaa lyhentämään ja mitä olen alkuvuoden aikana oppinut?Jyrki MäkeläTalous14.4.2025Klassiset sijoitusopit eivät vanhene – näin ne kantavat myös tullimyrskyissäMarkkinat ovat viime aikoina reagoineet odotettua rajumpiin kauppapoliittisiin linjauksiin. LähiTapiola Varainhoidon johtaja Jyrki Mäkelä muistuttaa vanhoista sijoitusopeista, jotka kantavat myös kriisien yli.Sari Aalto-Matturi ja Pasi HaaralaTerveys11.4.2025Nuorten mielenterveyskriisi koskee koko yhteiskuntaaAikuiset tarvitsevat parempia välineitä lasten ja nuorten pahoinvoinnin kohtaamiseen, kirjoittavat Sari Aalto-Matturi ja Pasi Haarala.

Katso lisää näkökulmia