Timo RitariTalous24.11.2024Resepti onnistuneisiin osakevalintoihin: Case Varainhoito Suomi PlusSuomi Plus -varainhoitosalkkumme on peitonnut indeksinsä ja onnistunut niin allokaatiopäätöksissä kuin osakepoiminnassakin. Helsingin pörssin vaatimattomasta kehityksestä huolimatta Suomesta on löytynyt erinomaisia osakkeita. LähiTapiola Varainhoidon salkunhoitaja Timo Ritari kertoo blogissaan, mistä varainhoitosalkun menestys on rakentunut.

Ei kaikkia munia samaan koriin, allokaatio eri omaisuusluokkien välillä, hajautusta ulkomaille – tuttuja hokemia mediasta ja kirjoista, kun puhutaan sijoittamisesta. Sanoma on voimistunut sitä mukaan, kun olemme verranneet Helsingin pörssin kehitystä Euroopan muihin maihin. Tätä kirjoittaessa Helsingin pörssi on lähellä vuoden alun tasoja, laaja eurooppalainen Stoxx600-indeksi on tuottanut noin +7 prosenttia ja S&P 500 tekno- ja ”Magnificent 7” -yhtiöiden vetämä reilut +20 prosenttia vuoden alusta lukien. Varsinkin S&P 500 -indeksin tuotto on houkuttanut myös suomalaisia (yksityis)sijoittajia hajauttamaan Helsingin pörssin ulkopuolelle.Helsingin pörssi on laahannut muiden länsipörssien perässä tuloskasvun puuttumisen ja osin syklisen toimialaranteen takia. Vaikka indeksitasolla ollaan perässä, niin yksittäisiä valopilkkuja myös löytyy. Isojen ja painavien indeksiyhtiöiden takana on joukko erinomaisia yhtiöitä. Syklisistä yhtiöistä Cargotec, Konecranes ja kuluttajavetoinen Harvia ovat kaikki nousset yli 50 prosenttia tänä vuonna. Myös Wärtsilä ja Nokia ovat yli 30 prosenttia vuoden alun tasoja korkeammalla sekä Telia lähes 20 prosenttia. Kyllä Suomessakin on ollut tänä vuonna erinomaisia osakkeita.Aktiivinen osakevalinta ja monipuolinen hajautus – Suomi Plus vastaa tuottohakuisen sijoittajan tarpeisiinOsakevalinnalla ja hajautuksella on merkitystä. LähiTapiola Varainhoidon hoitama Varainhoito Suomi Plus -varainhoitosalkku vastaa erinomaisesti kaikkiin edellä mainittuihin haasteisiin. Se on aktiivinen ja rohkea tuottohakuisen sijoittajan varainhoitosalkku sijoitusvakuutukseen tai kapitalisaatiosopimukseen. Suomi Plus -varainhoitosalkku koostuu pääosin suomalaisista osakkeista (vaihteluväli 50 %–100 %) sekä hajautushyötyjä tuovista pohjoismaalaisista yrityslainoista (vaihteluväli 0–50 %) ja maantieteellisestä ETF:stä (vaihteluväli 0–50 %). Pääosassa ovat suomalaiset osakkeet. Niiden neutraalipaino on 75 prosenttia.Suomalaisten osakkeiden valinnassa hyödynnetään, salkunhoitajan näkemyksen ohella, LähiTapiola Varainhoidon kehittämiä kvantitatiivisia malleja eli faktoreita. Faktorisijoittamisella yleisesti tarkoitetaan sijoitusstrategiaa, jossa osakevalinta tehdään systemaattisesti osakkeiden ominaisuuksien eli faktoreiden perusteella. Faktorit perustuvat esimerkiksi arvostuskertoimiin, kannattavuuteen ja positiiviseen tuloskehitykseen. Faktoristrategiat pohjautuvat osakkeiden ominaispiirteiden eli tunnuslukujen positiivisesta korrelaatiosta keskimääräistä korkeampiin tuleviin tuottoihin. Faktorimallin perusteella Helsingin pörssin listayhtiöt pisteytetään eli saadaan ”paremmuusjärjestys”. Faktorimalli toimii salkun muodostuksessa osakepoiminnan apuna. Marraskuussa salkun suomalaisten osakkeiden paino oli noin 85 prosenttia.Alla olevassa kuvassa on kuvattuna koko Suomi Plus -salkun tuotto ja suorien osakkeiden tuotto verrattuna Helsingin yleisindeksiin. Salkun hyvää tuottoa selittävät aktiivinen ja rohkea osakepoiminta. Osakevalinta perustuu kahteen vahvaan tukijalkaan eli salkunhoidon oman näkemyksen ja faktorimallien saumattomaan yhdistämiseen. Lisäksi sijoituskohdevalinnassa noudatetaan LähiTapiola Varainhoidon kestävän sijoittamisen periaatteita.Kuvio 1: Suomi Plus vs. OMX Helsinki Cap (1.3.2019-22.11.2024)

Kuvaajan lähde: Bloomberg/LähiTapiola Varainhoito OyOsake-korkoallokaatio ja maantieteellinen ETF:n valinta pohjautuvat LähiTapiola Varainhoidon allokaatio- ja markkinanäkemykseen. Pohjoismaisten yrityslainojen valinnassa hyödynnetään LähiTapiola Varainhoidon tunnustettua ja palkittua korkotiimin osaamista. Marraskuussa salkussa oli pohjoismaalaisia yrityslainoja noin 5 prosenttia. Salkun pohjoismaalaisiin osakkeisiin sijoittavan ETF:n paino oli noin 10 prosenttia.Suomi Plus varainhoitosalkussa toteutuvat tehokkaat hajautushyödyt sijoittajalle. Se on aktiivinen ja näkemyksellinen varainhoitoratkaisu. Varainhoitosalkussa yhdistyvät LähiTapiola Varainhoidon allokaatio-osaaminen, osake- ja korkopoiminta, faktorianalyysi sekä kestävän sijoittamisen periaatteiden huomioiminen mm. aktiivinen omistajuus. Tavoitteena on pitkän aikavälin arvonnousu, johon pyritään aktiivisella salkunhoidolla. Suomi Plus omaisuudenhoitajana on toiminut LähiTapiola Varainhoito Oy 1.3.2019 lähtien.Timo Ritari
Salkunhoitaja
LähiTapiola Varainhoito_{Tämä on mainos eikä tätä tule käsittää sijoitussuositukseksi tai kehotukseksi sijoittaa. Sijoitusvakuutukset ja kapitalisaatiosopimukset myöntää LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö ja omaisuudenhoitajana toimii LähiTapiola Varainhoito Oy. Vakuutuksenantajaa edustava asiamies: LähiTapiola Varainhoito Oy. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Sijoittamiseen liittyy aina riski sijoituksen arvon alenemisesta ja pääoman menetyksestä joko osittain tai kokonaan. Tutustu ennen lopullisten sijoituspäätösten tekemistä sopimusta tai -ja sijoitustuotetta koskeviin materiaaleihin. Vakuutusten ja sijoituskohteiden avaintietoasiakirjat löydät osoitteesta} www.lahitapiola.fi.

Näkökulmia

Susa NikulaTyöelämä24.4.2025Voiko johtaja tehdä nelipäiväistä työviikkoa?Siirryin vuoden alussa tekemään nelipäiväistä työviikkoa LähiTapiola-ryhmän ihmisistä ja kulttuurista vastaavana johtajana. Päätöksestä kerrottuani olen saanut spontaanit aplodit ja onnitteluja rohkeudesta, mutta myös ”voimia ja jaksamista” -toivotuksia haastavassa tilanteessa. Reaktiot ovat yllättäneet minut, sillä ne huokuvat ennakko-oletusta: johtajan ei ole tapana huolehtia omasta hyvinvoinnistaan kuin vasta pakon edessä. Tästä ei kuitenkaan ole minun kohdallani kysymys. Miksi siis päädyin työaikaa lyhentämään ja mitä olen alkuvuoden aikana oppinut?Jyrki MäkeläTalous14.4.2025Klassiset sijoitusopit eivät vanhene – näin ne kantavat myös tullimyrskyissäMarkkinat ovat viime aikoina reagoineet odotettua rajumpiin kauppapoliittisiin linjauksiin. LähiTapiola Varainhoidon johtaja Jyrki Mäkelä muistuttaa vanhoista sijoitusopeista, jotka kantavat myös kriisien yli.Jari JärvinenTalous13.4.2025Kauppasodan talous- ja markkinavaikutukset: diilien tie vai eskalaatio?Kireät kauppasuhteet lisäävät epävarmuutta ja voivat muuttaa markkinoiden suuntaa merkittävästi. LähiTapiola Varainhoidon pääekonomisti Jari Järvinen tarkastelee kahta mahdollista skenaariota sekä niiden talous- ja markkinavaikutuksia.

Katso lisää näkökulmia